Ons altın, sınırlı toparlanmaya rağmen tarihi düşüşe hazırlanırken, piyasalarda yön arayışı sürüyor.
Küresel emtia piyasalarında altın, Mart ayını alışılmışın dışında bir tabloyla kapatmaya hazırlanıyor. Ons başına 4.551 dolar seviyelerinde dengelenmeye çalışan değerli metal, ay boyunca yaşadığı kayıpla son 20 yılın en kötü performanslarından birine doğru ilerliyor.
Ay başından bu yana yaklaşık yüzde 13,5 değer kaybeden altın, yatırımcının kafasını karıştırmış durumda. Fiyatlardaki sert geri çekilme sonrası gelen sınırlı toparlanma ise şimdilik güçlü bir dönüş sinyali vermiyor gibi duruyor.
Tepki alımları düşüşü frenledi
Hafta başında görülen kısmi yükseliş, piyasada bir nebze rahatlama yarattı. Ons altın yüzde 1,3 civarında artışla 4.580 dolar seviyelerini test etti. Ancak bu hareket kalıcı olmadı ve fiyatlar yeniden 4.551 dolar bandına çekildi.
Analistlere göre bu yükseliş daha çok “tepki alımı” niteliğinde. Yani bazı yatırımcılar düşüşü fırsat görüp alıma geçti. Ama bu durum, piyasanın genel yönünü değiştirecek kadar güçlü değil. Daha çok kısa vadeli bir nefeslenme gibi yorumlanıyor.
Enflasyon ve faiz baskısı sürüyor
Altın fiyatlarını aşağı çeken ana etkenlerden biri ise enflasyon tarafındaki gelişmeler. Özellikle enerji maliyetlerindeki artış, enflasyonun beklenenden daha “yapışkan” kalabileceği endişesini artırıyor.
Bu durum, merkez bankalarının faiz indirimine gitmesini zorlaştırıyor. Hatta bazı senaryolarda mevcut sıkı para politikasının devam edebileceği konuşuluyor. Faizlerin yüksek kalması ise altın için olumsuz bir tablo yaratıyor. Çünkü altın faiz getirisi olmayan bir varlık ve bu ortamda cazibesi azalıyor.
Bankaların tahminleri yatırımcıyı şaşırttı
Piyasadaki belirsizliğin en net göstergesi ise büyük finans kuruluşlarının altın tahminleri. Neredeyse her banka farklı bir senaryo ortaya koyuyor.
JPMorgan oldukça iyimser bir tablo çiziyor. Kuruma göre altın fiyatı yıl sonunda 6.300 dolara kadar yükselebilir.
Goldman Sachs ise daha temkinli ama yine de yukarı yönlü bir beklentiye sahip. Banka, yıl sonunda 5.308 dolar seviyesini işaret ediyor.
Citigroup farklı bir noktada duruyor. Kısa vadede yükseliş beklese de yılın geri kalanında düşüş öngörüyor ve 2026 sonunda 4.200 dolar seviyesini gündeme getiriyor.
Bank of America ise en dikkat çeken tahmini paylaşıyor. Kurum, altının teknik bir düzeltme sürecine girdiğini savunuyor ve fiyatların 3.700 ile 4.000 dolar bandına kadar gerileyebileceğini ifade ediyor.
Bu kadar farklı tahminlerin olması yatırımcıyı daha da kararsız bırakıyor. Piyasa adeta yönünü arıyor diyebiliriz.
Kritik seviyeler yakından izleniyor
Uzmanlar, özellikle 3.967 dolar seviyesine dikkat çekiyor. Bu seviye, orta vadede önemli bir destek noktası olarak görülüyor.
Altın fiyatları yıl başına göre hala yaklaşık yüzde 5,5 artıda olsa da Mart ayındaki sert düşüş bu kazanımı gölgede bıraktı.
Önümüzdeki süreçte altının hangi seviyeden ayı kapatacağı, ikinci çeyrekteki hareketin yönünü belirleyecek. Yatırımcılar ise şimdilik daha temkinli bir duruş sergiliyor.