Uluslararası Ödemeler Bankası (BIS), altın piyasasında yaşanan keskin yükselişin piyasalardaki dengeleri bozduğunu açıkladı. Bankanın Para ve Ekonomik Departmanı Başkanı Hyun Song Shin tarafından yayımlanan üç aylık piyasa raporunda, altının geleneksel rolünden uzaklaştığı ve hisse senetleriyle benzer bir yükseliş eğilimine girdiği vurgulandı. Bu durumun, son yarım yüzyıldır görülmemiş bir piyasa davranışına işaret ettiği belirtildi.
Altın neden hızla yükseliyor?
Bloomberg verilerine göre külçe altın, eylül ayı başından bu yana yaklaşık yüzde 20 değerlendi. BIS’e göre bu hareketin arkasında iki temel faktör bulunuyor. Faiz indirimi beklentilerinin küresel risk iştahını artırması, yatırımcıları alternatif araçlara yönlendirdi. Ayrıca ekonomik yavaşlama endişelerinin zayıflaması, kurumsal fonların altına olan ilgisini artırdı. Raporda, medyada yer alan aşırı iyimser haberlerin de bu talebi tetiklediği değerlendirildi.
Hisse senetleriyle paralel hareket anormalliği güçlendiriyor
BIS’in dikkat çektiği en kritik unsurlardan biri, altınla hisse senetlerinin aynı anda güçlü bir yükseliş trendine girmesi. ABD borsalarının, Başkan Donald Trump'ın nisan ayında açıkladığı gümrük tarifeleri sonrası toparlanarak ralliye katılması, altınla benzer grafikler çizmesine yol açtı. Özellikle teknoloji ve yapay zekâ odaklı hisseler bu yükselişin öncüsü olurken, değerleme endişelerinin arttığına yer verildi.
"Patlayıcı bölge" uyarısı yatırımcıları tedirgin etti
Kuruma göre hem altın hem de hisse senetleri artık "patlayıcı bölge"de. Bu ifade, fiyatların olağan dışı biçimde şiştiği ve ani düzeltme riskinin hızla arttığı dönemleri tanımlıyor. Raporda, “Patlayıcı bir dönemin ardından balon genellikle keskin ve hızlı bir düzeltmeyle patlar” denildi. BIS, 1980 yılındaki altın balonunu hatırlatarak benzer bir sürecin yaşanabileceğine işaret etti. Bununla birlikte her düşüşün aynı ivmeyle gerçekleşmeyebileceği, kimi zaman uzun süreçlere yayılabileceği de not edildi.
Piyasalar artık daha kırılgan
Uzmanlara göre altın fiyatlarındaki sert yükselişin sürmesi, sadece bireysel yatırımcılar için değil, küresel fon akışları açısından da risk barındırıyor. Geleneksel güvenli liman algısının sarsılmasının, olası bir düzeltmede kayıpları büyütebileceği değerlendiriliyor. BIS’in analizleri, yatırımcıların yalnızca yükseliş hikâyesine odaklanmasının ciddi sonuçlar doğurabileceği yönündeki kaygıları güçlendirdi.