Küresel tahvil piyasalarındaki hareketlilik ve enflasyon endişeleri, altın yatırımcısının radarında ilk sırada yer alıyor. ABD merkezli yatırım bankası J.P. Morgan, piyasalardaki son gelişmeleri işaret ederek 2026 yılı ons altın fiyat tahmininde dikkat çeken bir revizyona imza attı. Banka, kısa vadeli dalgalanmaların piyasadaki iştahı zayıflattığını vurguladı.
J.P. MORGAN YIL SONU ALTIN TAHMİNİNİ NE KADAR DÜŞÜRDÜ?
Kurum tarafından yatırımcılarla paylaşılan son raporda, 2026 yılı ortalama ons altın fiyat beklentisi 5 bin 708 dolardan 5 bin 243 dolara çekildi. Analistler, kısa vadeli talebin zayıflamasını ve borsada işlem gören fonlara (ETF) yönelik girişlerin durgun kalmasını bu karara temel gerekçe olarak gösterdi. COMEX altın vadeli işlem sözleşmelerindeki açık pozisyonların düşük seyretmesi de düşüş beklentisini destekleyen unsurlar arasında yer aldı.
ORTA VADEDE YÜKSELİŞ BEKLENTİSİ KORUNUYOR
Kısa vadeli aşağı yönlü revizyona rağmen, bankanın altın piyasasına yönelik uzun vadeli olumlu duruşu değişmedi. J.P. Morgan analistleri, 2026 yılının ikinci yarısından itibaren talebin yeniden canlanacağını ve ons fiyatının 6 bin dolar seviyelerine doğru ivmeleneceğini öngörüyor. Enerji ve enflasyon belirsizliklerinin hafiflemesiyle birlikte kurumsal yatırımcılar ile merkez bankalarının alımlara yeniden hız vermesi bekleniyor.
KÜRESEL RİSKLER FİYATLARI NASIL ETKİLEDİ?
Şubat ayında tırmanan jeopolitik gerilimlerden bu yana spot altın fiyatlarında yaklaşık yüzde 14 oranında değer kaybı yaşandı. Petrol fiyatlarındaki artışın enflasyonist endişeleri körüklemesi, ABD Merkez Bankası'nın (FED) faiz indirim döngüsünü geciktireceği beklentisini doğrudan güçlendirdi. Bu tablo, altın fiyatlarının mart sonundan bu yana en düşük seviyelerine gerilemesine yol açarken, ANZ gibi diğer uluslararası kurumlar da artan tahvil faizlerini gerekçe göstererek yıl sonu hedeflerini 5 bin 600 dolara indirdi.
DİĞER KURUMLARIN GÜNCEL ONS ALTIN HEDEFLERİ
Uluslararası finans piyasalarında altına yönelik beklenti ayrılıkları da belirginleşti. Wells Fargo ve UBS gibi dev kurumlar 2026 yılı için 6 bin 100 ile 6 bin 300 dolar arasında zirve rakamlar beklerken, Deutsche Bank 5 bin 500 dolar, Societe Generale ise 6 bin dolar tahminini paylaştı. Öte yandan Macquarie Group, Morgan Stanley ve HSBC gibi kuruluşlar 4 bin 300 ile 4 bin 600 dolar aralığında kalarak piyasaya daha temkinli bir çerçeveden yaklaşmayı tercih etti.
