Yıla rekorlarla başlayan altın fiyatları, son aylarda yönünü aşağı çevirdi. Orta Doğu'da artan jeopolitik gerilimlere rağmen ons altın son altı ayın en düşük seviyelerine gerilerken, piyasaların odağı yeniden ABD Merkez Bankası'nın (Fed) faiz politikalarına çevrildi. Merkez bankalarının beklenenden daha sıkı para politikası izleyebileceği beklentisi ve dolara yönelen talep, güvenli liman olarak görülen altın üzerindeki satış baskısını artırdı. Buna karşın temmuz ayında görülen sınırlı toparlanma, yatırımcıların Fed'den gelecek yeni sinyalleri dikkatle takip ettiğini gösteriyor.
Güvenli liman talebi altını destekleyemedi
Yılın ilk aylarında jeopolitik risklerin etkisiyle tarihi zirveleri test eden altın fiyatları, sonraki süreçte yön değiştirdi. ABD ile İran arasında şubat sonunda yaşanan gerilim, ilk etapta güvenli liman alımlarını desteklese de, piyasalarda kısa sürede farklı bir tablo oluştu.
Petrol fiyatlarındaki yükselişin enflasyon endişelerini artırması, merkez bankalarının faiz indirimlerini öteleyeceği beklentisini güçlendirdi. Faizlerin uzun süre yüksek kalacağına yönelik fiyatlamalar ise faiz getirisi olmayan altının cazibesini azalttı. Aynı dönemde yatırımcıların dolara yönelmesi, emtia piyasasında özellikle değerli metaller üzerinde satış baskısını belirgin şekilde artırdı. Böylece altının ons fiyatı, aralık ayı sonuna göre yüzde 6'nın üzerinde geriledi.
Fed beklentileri altın fiyatlarını belirlemeyi sürdürüyor
Piyasalarda gözler yeniden Fed'in para politikası kararlarına çevrilmiş durumda. ABD'de enflasyon ve kişisel tüketim harcamalarına ilişkin verilerde görülen yavaşlama, faiz artışlarının hız kesebileceği beklentisini güçlendirdi.
Bu gelişmeler dolar endeksini aşağı çekerken, ons altın temmuz ayında yeniden toparlanma sinyali verdi. Ay boyunca yüzde 1 yükselen ons altın 4 bin 46 dolara çıkarak yaklaşık beş ay sonra ilk kez aylık bazda artış kaydetti. Buna rağmen yatırımcılar, Fed'in gelecek dönemde vereceği mesajların altının yönü üzerinde belirleyici olacağını değerlendiriyor.
Altın ve gümüşte kayıplar dikkat çekti
Yılın ilk yarısında değerli metallerde sert dalgalanmalar yaşandı. Şubat ayında yüzde 8,5 yükselen ons altın, sonraki aylarda peş peşe değer kaybetti.
